近日，小編在新聞頭條看到了這樣一條資訊，關于2015年鋼鐵行業的報告，現拿來與大家一起分享。
  2015 年上半年行業需求下行速度并未放緩，量價齊跌迫使產業繼續萎縮。礦價持續下跌淘汰部分非主流礦山產能使得礦石供給階段性調整相對更為充分，由此導致上半年行業毛利率雖因降本增效同比微增0.14%，但鋼礦跌幅逐步趨近致使2 季度毛利率迅速回落0.41%，指望擠壓上游獲取盈利空間不過是黃粱一夢：1）35 家上市鋼企上半年凈利潤下滑至虧損47 億元，扣非凈利潤虧損59億元，其中2 季度虧損加劇；2）行業ROE 下降至-0.83%且結構惡化，經營活動現金流跟隨收入下降42%。主要矛盾需求未穩，行業仍在入冬。
  下游普遍低迷，長板材、普特鋼業績無實質差異
  2014 年地產需求急劇下行，2015 年汽車、家電增速明顯下降，下游需求普遍低迷致使板材公司業績相比長材雖仍相對強勢但同樣大幅下行：上半年主要板材公司業績同比下降15.37%，其中2 季度降幅擴大至25.86%。同樣，與建筑業需求下行類似，制造業普遍低迷使得特鋼公司總體業績與普鋼也并無實質性差異：上半年主要特鋼公司整體收入同比下降23.87%，毛利率同比下降1.09個分點，凈利潤同比下降115.74%，普鋼凈利潤降幅312.88%。
  鋼鐵電商如火如荼，資源類如期下滑，鋼管類業績筑底
  各主要上市鋼鐵電商平臺2015 年上半年表現可圈可點：線上交易量增長較快，電商外延紛紛擴展，圍繞供應鏈金融的設立小貸、強化線下等措施同步推進。不過，平臺依然未能實現盈利仍是目前行業主要特征，同時，當前線下交易轉線上階段競爭尚未達到白熱化，個體之間并未出現分化。其他非冶煉環節中，資源類公司受礦價持續跌幅較大影響，上半年業績降幅286%，如期超過行業均值，油氣類公司在海外業務突破及國內油氣反腐效應逐漸消退之際業績上半年降幅僅1.30%，其中2 季度同增長1.90%，呈現筑底企穩跡象。
  投資建議，3 季度業績難期，兼顧估值與轉型風格
  盡管3 季度基建好轉（預期）致使鋼價有所反彈，不過由于持續時間較短且板材反彈不明顯，加之人民幣貶值致匯兌損失風險加劇，3 季度行業業績整體繼續不容樂觀。不過經過2014 年以來反復驗證，本輪板塊行情與基本面無關，投資遵循轉型主導風格的規律已逐步為市場所認同。綜合來看，為應對個股波動較大難以穩定把握，且考慮到前期下跌使得板塊風險有所釋放，建議結合估值水平適當參與相關個股，短期關注PB 小于1 的鞍鋼、寶鋼、太鋼及華菱，長期值得關注的還有主業高增長且具轉型基礎的玉龍、四方達、中鋼。

我們不能改變風的方向，但是我們可以改變自己帆的方向。—盛通不銹鋼焊管04責任編輯